石油交易员再次听到contango音乐。 还没响亮

2018-01-05 20:03:01

作者:养铞

伦敦(路透社) - 布伦特原油市场的交易员已经开始使用过去四年几乎被遗忘的一个词 - 行业术语中的“contango”,这也可以被描述为“卖给听众的音乐”。

至少自2010年以来,市场没有出现延长的延期时间结构 - 前期价格低于未来价格。

当时,石油贸易商通过在海上储存满载货物而获得了数亿美元的收入。 随着石油储存的每个星期和每个月,它的价格上涨。

相反的时间结构 - 后退 - 然后占了上风,直到本周它逆转回到contango。

这导致一些分析师预测2008-2009财年的重演。 美银美林表示,它甚至看到了“超级延期”回归。

但交易商和大多数分析师现在都持谨慎态度,他们表示未来几个月的布伦特原油价格必须相对于即时交割价格进一步上涨,以鼓励大型仓储业务。

现在的配件更加有限,让贸易公司和石油公司有更多的时间来花时间卖货,但这还不足以使他们能够保持油轮在海上的船队。

“拥有陆上股票期权的玩家将使用它们,并且在水面上会有更多的未售出,因为它给交易者更多的时间,但我认为我们没有真正的浮动存储结构,”Olivier Jakob说,瑞士楚格的Petromatrix分析师。

最近向contango的转变也可以为存储公司提供缓解,这些存储公司多年来一直在努力应对市场的倒退和全球存储容量的增加。

9月布伦特原油合约对8月合约的溢价飙升至每桶1.50美元,但在布伦特8月合约周三到期后,它将变得无关紧要。

9月至10月的溢价仅为20美分,然后在几个月后蒸发。

分析师和交易员表示,保费每月至少需要1美元,以支付足以触发大量浮动存储的成本。

西非原油贸易商表示,“我不相信我们会将浮动储存看作是一个战略性的竞争,而是短期储存,因为迅速的卖家被迫将原油转移到后期需求中。”

欧洲的原油贸易商一直在苦苦挣扎,需求低迷,供应相对强劲。 在布伦特原油价格下跌后,本月欧洲的炼油利润率已经飙升,但由于对额外产量的需求不佳,贸易商一直在努力将炼油厂放入炼油厂。

基准的Qua Iboe尼日利亚原油价格从5月份溢价超过3.50美元跌至布伦特原油价格1美元附近的两年低位,俄罗斯乌拉尔斯价格也维持在不合理的低位。

柴油

对于在冬季吸收更多需求的汽油,该汽油可能会变得足够强大以促进浮动储存。

ICE汽油期货自5月底以来一直处于正常水平,本周扩大至每吨5.50美元(1.1023吨),导致买家增加其在欧洲阿姆斯特丹 - 鹿特丹 - 安特卫普(ARA)存储中心的存储量。

根据行业监测机构Genscape的数据,ARA和法拉盛储存中心的汽油库存连续第八周上升至7月4日的319万吨。

正在加深的期货交易所为贸易商提供了进一步的储存机会。 据贸易商称,在两到三个月内,每公吨油价约为7美元,将油气储存在100,000公吨远程(LR2)船上变得经济实惠。

Simon Falush和Ron Bousso的报道,David Sheppard的另外报道,由Dmitry Zhdannikov撰写; Jane Baird编辑

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